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仿真交易5年國(guó)債 面額為100萬(wàn)元

時(shí)間:2012-02-13   

好展會(huì)網(wǎng)

       中止17年的中國(guó)國(guó)債期貨將重啟。昨日,中國(guó)金融期貨交易所(下稱“中金所”)宣布將于2月13日正式啟動(dòng)國(guó)債期貨仿真交易。

  此前,國(guó)債期貨作為中國(guó)金融期貨的先驅(qū),曾于1992年開(kāi)始進(jìn)行過(guò)交易試點(diǎn),試點(diǎn)交易歷時(shí)兩年半之后,1995年發(fā)生的“327”國(guó)債事件,使得監(jiān)管層于當(dāng)年5月叫停了中國(guó)國(guó)債期貨交易。

  市場(chǎng)人士認(rèn)為,隨著2010年融資融券和股指期貨相繼推出,為股市規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)提供了高效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,中國(guó)恢復(fù)和發(fā)展國(guó)債期貨交易的必要性和可行性逐漸具備。而下周一開(kāi)始的仿真交易,即為中國(guó)國(guó)債期貨將要重啟的前奏。

  根據(jù)中金所消息,下周一開(kāi)始的國(guó)債期貨仿真交易選擇了面額為100萬(wàn)元,票面利率為3%的5年期名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債為合約標(biāo)的。

  合約月份為最近的三個(gè)季月(3、6、9、12季月循環(huán));每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±2%;最低交易保證金為合約價(jià)值的3%;交割方式為實(shí)物交割,可交割債券為在最后交割日剩余期限4-7年(不含7年)的固定利息國(guó)債;合約代碼為TF。

   “從仿真交易的合約設(shè)定來(lái)看,合約標(biāo)的為100萬(wàn)元,3%的保證金比例,使得參與一手合約需要3萬(wàn)元資金,1萬(wàn)元保證金即可撬動(dòng)33萬(wàn)元合約價(jià)值的國(guó)債 期貨。”一期貨業(yè)內(nèi)人士表示,合約33倍的杠桿率明顯高于股指期貨約5倍多的杠桿率,而參與門檻目前來(lái)看也適合更多的投資者。

  業(yè)內(nèi)人士指出,在國(guó)債期貨上市后,監(jiān)管部門或出于維穩(wěn)需要調(diào)高保證金比例。

   從股指期貨的上市歷程看,2006年10月30日,中金所正式推出滬深300指數(shù)期貨仿真交易,期指仿真交易推行之初,最低交易保證金比例設(shè)定為8%; 沒(méi)有預(yù)料到的是,中國(guó)股市此后漲幅驚人,期指仿真交易保證金一度提高至20%;期指上市后,合約的最低保證金確定為合約價(jià)值的12%。

   據(jù)悉,本次5年期國(guó)債期貨仿真合約的交易時(shí)間為交易日9:15-11:30(第一節(jié))和13:00-15:15(第二節(jié)),最后交易日交易時(shí)間為 9:15-11:30。當(dāng)日結(jié)算價(jià)為最后一小時(shí)成交價(jià)格按成交量加權(quán)平均價(jià),最后交易日為合約到期月份的第二個(gè)星期五,交割日為最后交易日后的連續(xù)三個(gè)交 易日,交割結(jié)算價(jià)為最后交易日全天成交量加權(quán)平均價(jià)。

  合約到期時(shí)采用實(shí)物交割方式,可交割債券為在最后交割日剩余期限4-7年(不含7年)的固定利息國(guó)債。

  和股指期貨一樣,國(guó)債期貨競(jìng)價(jià)交易采用集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩種方式。集合競(jìng)價(jià)在交易日9:10-9:15進(jìn)行,其中9:10-9:14為指令申報(bào)時(shí)間,9:14-9:15為指令撮合時(shí)間。

  交易所的結(jié)算實(shí)行保證金制度、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度、結(jié)算擔(dān)保金制度和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度和會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。


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