家用空調(diào)庫存下降 現(xiàn)存貨為1050.96萬臺

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1月，我國家用空調(diào)產(chǎn)量為558.2萬臺，環(huán)比下降約22%，同比大幅下降45.4%；內(nèi)外銷總量為705.4萬臺，環(huán)比上升15.5%，同比下降26.2%；內(nèi)銷出貨量為304.8萬臺，同比下降26.6%；空調(diào)出口量為400.6萬臺，環(huán)比增長40%，但同比大幅下降25.9%。家用空調(diào)工廠庫存較2011年12月末的歷史高點(diǎn)下降12%，為1050.96萬臺。

1、空調(diào)去庫存已經(jīng)開始，為二季度的轉(zhuǎn)機(jī)做好準(zhǔn)備。2011年12月底，工業(yè)廠家家用空調(diào)庫存1198萬臺，超過2008年2月1174萬臺的歷史高點(diǎn)。2012年1月廠家主動去庫存，工業(yè)庫存環(huán)比和同比雙雙明顯下降，雖然短期不利于產(chǎn)銷量增長，但是為二季度迎來行業(yè)轉(zhuǎn)機(jī)做好了準(zhǔn)備。

2、從企業(yè)了解到，環(huán)比2012年1月，2月排產(chǎn)量有不同程度提高。2012年1月家用空調(diào)產(chǎn)量大幅下降，一個(gè)重要原因是春節(jié)假期停產(chǎn)，隨著二季度空調(diào)內(nèi)銷和出口旺季的到來，2月和3月，產(chǎn)銷量將逐月環(huán)比增長，同比雖然仍有可能下降，但降幅很可能會明顯縮小。

3、2012年1月出口量同比降幅為兩年半以來的最高值，但環(huán)比大幅增長。歷史數(shù)據(jù)顯示，幾乎歷年1-3月都會出現(xiàn)空調(diào)出口量逐月環(huán)比大幅增長的情況，彌補(bǔ)了淡季內(nèi)銷難以放量的不足。投資者須重點(diǎn)觀察2月和3月的出口數(shù)據(jù)是否環(huán)比增長，同比降幅是否縮小，確定出口形勢的回暖。

4、寡頭壟斷格局繼續(xù)強(qiáng)化。2012年1月，格力、美的、海爾的內(nèi)銷量份額占比合計(jì)接近80%，延續(xù)上升勢頭；格力和海爾的內(nèi)銷量份額均環(huán)比提升，內(nèi)銷量同比下降幅度也明顯小于行業(yè)整體。

5、在高基數(shù)和高庫存壓力下，一季度產(chǎn)銷量或同比負(fù)增長。2012年1月空調(diào)總產(chǎn)量、總銷量分別下降45.4%、26.6%，同為2009年1月以來的最大單月降幅，且降幅環(huán)比擴(kuò)大。2011年一季度空調(diào)內(nèi)銷出貨量基數(shù)很高，2011年3月空調(diào)總銷量高達(dá)1276.5萬臺，是歷史第二高單月銷量。

6、二季度旺季來臨后，家用空調(diào)有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。從每年的3月份開始，家用空調(diào)產(chǎn)銷進(jìn)入旺季，空調(diào)產(chǎn)銷量環(huán)比2月一般都有50%以上大幅增長。行業(yè)向好的具體表現(xiàn)為：工廠庫存持續(xù)環(huán)比下降、內(nèi)銷量同比回升或僅僅微降、出口量降幅明顯縮小或平穩(wěn)回升。